加码布局罕见病

近日，亿阿药企阿斯利康及其子公司Alexion Pharmaceuticals（亚力兄制药）同意以每股2.07美元的斯利价格，约6800万美元（约4.84亿元人民币）收购LogicBio Therapeu。康确

LogicBio成立于2014年，认收是亿阿药企一家位于马萨诸塞州莱克星顿的处于临床阶段的基因组药物公司，治疗包括罕见病在内的斯利各种遗传疾病，现阶段主要专注于为患有罕见病的康确儿童患者开发新型基因疗法。

LogicBio有两个技术平台：GeneRide和sAAVy。认收GeneRide是亿阿药企一个基因编辑平台，它使用细胞的斯利自然DNA修复过程，允许将校正基因插入人类基因组，康确同时避免与其他基因治疗和基因编辑技术相关的认收风险等。

目前，亿阿药企亚力兄制药拥有领先的斯利补体抑制技术，用于治疗由免疫系统的康确重要组成部分补体系统不受控制的激活而引起的多种罕见疾病。其中较为出名的是治疗非典型溶血尿毒综合症及阵发性夜间血红素尿症的药物Soliris等。

据悉，这次拟议的收购，LogicBio将带来独特的技术，经验丰富的罕见病团队，以及临床前开发的专业知识，以支持亚力兄在基因组药物方面的发展。

值得注意的是，LogicBio 上周五收盘价仅27.3美分，目前收购价是其7倍多。

LogicBio 总裁兼首席执行官Fred Chereau表示，两家公司同样致力于发现罕见病治疗和改善患者生活的方法，通过这次收购，将加快基因编辑和 AAV capsid 两个技术平台的开发，共同推动基因组医学领域的发展。

阿斯利康罕见病业务部门亚力兄首席执行官Marc Dunoyer也表示，收购 LogicBio 将对亚力兄基因组医学研究带来重大进展。

近段时间来，阿斯利康在罕见病领域加速布局。

2021年7月，阿斯利康中国正式收购美国亚力兄制药，阿斯利康在其官网表示，此次收购完成标志着其进军罕见病药物领域，开启了阿斯利康新篇章；同年9月，阿斯利康中国罕见病业务部正式成立；2021年9月29日，阿斯利康宣布将全面收购Caelum Biosciences（临床阶段生物技术公司）等。

此次对 LogicBio 的收购或表明，阿斯利康将更加努力进军罕见病市场。

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罕见病，多家知名药企收并购热点

近年来，从各大药企的动作来看，罕见病逐渐成为资本市场药企收并购的热点。

2021年12月，诺华制药发布公告，宣布以7.7亿美元收购认知与情绪障碍疗法开发商Cadent Therapeutics。诺华表示，这笔交易以公司在神经科学领域的专业性为基础，有利于促进其开发潜在的神经类药物；

2021年11月，默沙东宣布以115亿美元完成对Acceleron Pharma的收购，据悉，Acceleron是一家临床阶段的生物制药公司，专注于抗癌药和针对罕见病的罕见药的研发；

2019年2月，罗氏宣布以43亿美元的价格收购基因治疗先驱Spark Therapeutics，拓展其在罕见病领域的布局；

2018年4月，武田制药斥资650亿美元收购罕见病巨头夏尔，这也成为2018年医药领域最大规模的并购。

波士顿咨询（BCG）研究称，2030年全球孤儿药市场规模预计达到1940亿美元。而中国，以占全球市场份额5%-7%来估算的话，2030年将形成一个600亿-900亿元的市场。在政策的激励以及市场需求下，各大药企加速布局罕见病市场。

除国外药企，国内药企对罕见病领域也愈加关注。米内网数据显示，国家医保已纳入53个罕见病药，其中不乏人免疫球蛋白、瑞舒伐他汀、依折麦布等2021年中国公立医疗机构终端销售规模超10亿元的大品种。目前，包括北海康成、康蒂尼药业、德益阳光等知名药企均已入局。

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通过收并购驱动业绩增长

在药企市场，收并购等动作时常发生。大多药企通过收并购或出售等动作，以此来驱动业绩增长。

以阿斯利康为例，从其近期在罕见病领域的各个动作来看，先是将子公司Viea以30.5亿美元卖给罕见病公司Horizon Therapeutics，通过收回资金，更好的投入肿瘤管线；而后收购亚力兄，据阿斯利康预计，与亚力兄合并后的头三年，其将以两位数的百分比实现年均收入增长。

2022年半年报显示，阿斯利康营收221.61亿美元，同比增长48%，其中，罕见病领域业绩增长迅猛，营收约35亿美元。

从药企发起收并购或出售等原因来看，有些药企是为了扩大企业的业务范围和力度，有些是为了拓充药品管线和技术，还有一些是为了增加企业业绩以及走向国际化等。

例如，近期，发布关于以增资及股权转让方式收购芜湖华仁科技60%股权的公告。公告称，本次交易是华东医药融入全球医药创新研发产业链的再次强力布局，高度符合其工业微生物的发展战略，其将以国际化发展为目标，紧跟全球工业微生物及合成生物学产业和技术发展趋势，打造一个“工业化、规模化、国际化”的产业集群。

集采常态化、一致性评价、医保控费等医改背景下，药企承压明显，收并购或者出售资产成为其更好发展的一种方式。长此以往，市场集中度也有望提升。

不过，药企收并购同样面临层层挑战，研发以及商业化等方面的不确定因素仍然有很多。