尽管日本央行官员坚称将坚持超宽松政策，鸽东京货币市场交易员仍在加大对未来加息的日本押注。如下图所示，央行押注衡量隔夜拆借利率在两年内将处于何种程度的到底对加指标（两年期隔夜指数掉期）已经进一步远离当前利率，并于本周触及2011年以来的而市最高水平。

当前，场正两年期隔夜指数掉期已攀升至0.19%的鸽高位，较目前利率高出约20个基点，日本这表明市场对未来政策转变的央行押注预测升温。

据悉，到底对加日本央行承诺将利率维持在最低水平以支撑经济，而市并将无限量购买债券，场正以将基准收益率保持在0-0.25%的鸽目标区间。

野村证券首席利率策略师Takenobu Nakashima表示，日本“市场仍对日本央行进行某种政策调整持谨慎态度，央行押注尤其是外国投资者对政策转变的猜测尤其强烈。”

Nakashima补充说，交易员可能还记得，日本央行行长黑田东彦在2016年突然出台了负利率政策，尽管当时他否认了这种行动的可能性。

上月，尽管近期债券市场和外汇市场出现动荡，日本央行仍维持其主要收益率曲线控制政策和资产购买规模不变。黑田东彦称，有必要用持续的宽松政策来支持日本经济。